Wat is een "kort spel" en hoe gevaarlijk is het?
Gemengde Berichten / / October 19, 2021
Het is onwaarschijnlijk dat het succes van de gelijknamige film zal worden herhaald.
Wat is een "kort spel"
Kort, kort, kort, kort, kort zijn termen die dezelfde handelsstrategie beschrijven. De essentie ervan is een weddenschap op de prijsdaling van een actief dat de belegger niet bezit. In de financiële wereld kun je niet alleen geld verdienen met groei, maar ook met lagere prijzen.
Wat zijn de "games voor een val"
Er zijn drie hoofdmethoden: short handelen beurs, koop- en verkoopcontracten voor dringend en over-the-counter transacties.
1. Handel zonder dekking
Dit is de meest gebruikelijke en gemakkelijk te begrijpen methode: verkopen tegen een hogere prijs, kopen tegen een lagere prijs en geld verdienen met het verschil. Dit gebeurt met aandelen of obligaties van bedrijven die op beurzen worden verhandeld.
Maar het feit is dat de beurs niet toestaat te verkopen wat de handelaar niet bezit. Daarom kan men niet zonder makelaar: hij leent een soort van effecten uit, en dan moet de belegger ze uitkopen en teruggeven aan de financiële instelling.
Laten we zeggen dat een handelaar 400 aandelen van Pervaya van een makelaar nam en ze verkocht voor 4.500 roebel per stuk. Een paar dagen later daalde de kapitalisatie van het bedrijf, de belegger kocht de aandelen voor 3200 roebel en gaf ze terug aan de makelaar. De persoon verliet deze transactie met een winst van 1.300 roebel per aandeel. En ik verdiende nog meer:
(400 × 4500) - (400 × 3200) = 1.800.000 - 1.280.000 = 520.000 roebel
Dit is een speculatieve winst, in werkelijkheid zal het minder zijn: het is onrendabel voor een makelaar om voorwaardelijk activa te lenen. Investeerder zal betalen commissie voor de aan- en verkoop van aandelen, en de makelaar zal ook een percentage vragen voor het gebruik van activa.
(400 × 4500 - 1,5%) - (400 × 3200 - 1,5%) = 1.773.000 - 1.260.800 = 512.200 roebel
Het bleek bijna achtduizend roebel minder te zijn, hoewel het bedrag nog steeds aanzienlijk is. Maar hoe langer de handelaar de activa van de makelaar gebruikt, hoe meer hij ervoor zal betalen. Daarom wordt de positie "short" genoemd - deze wordt zelden voor een lange tijd geopend.
Als de aandelen worden geleend en binnen een dag worden teruggegeven, dan zal de makelaar niet eens geld aannemen voor een lening. Maar als de lening de volgende dag wordt verplaatst, begint de rente te druppelen. Daarom zijn activa kort voor maximaal een paar maanden - en zelfs als de deal een enorme winst belooft.
In het Telegram-kanaal “Life hacker»Alleen de beste artikelen over technologie, relaties, sport, film en meer. Abonneren!
In onze Pinterest alleen de beste teksten over relaties, sport, film, gezondheid en nog veel meer. Abonneren!
Er zijn ook uitzonderingen, maar zelden. Investeerder Michael Burry begon bijvoorbeeld in 2005 short te gaan op de vastgoedmarkt en ging door tot het begin van de hypotheekcrisis in 2007. Als het verhaal bekend klinkt, dan hebben we het over een van de hoofdrolspelers van de film "Selling Short", gespeeld door Christian Bale.
2. Derivatenhandel op de markt
Ook op de derivatenmarkt kun je spelen voor een val. Dit is een segment van de beurs, waar contracten worden gekocht en verkocht met specifieke voorwaarden. Hiervan zijn voor korte handelaren ideaal toekomst en putopties.
Laten we zeggen dat de handelaar nog steeds gelooft dat de aandelen van het bedrijf "First" binnen een week zullen vallen. Hij gaat naar de derivatenmarkt en verkoopt daar futures - zoiets als een koop- en verkoopovereenkomst, maar dan uitgesteld. Het contract zegt: de koper stemt ermee in om binnen twee dagen 3200 roebel te betalen voor de aandelen van het bedrijf "Pervaya".
Tegelijkertijd handelt in werkelijkheid niemand in aandelen. De handelaar en de koper van de futures kwamen eenvoudig overeen dat alleen iemand de prijs zal raden en de verliezer hem zal betalen. In ons geval maakte de handelaar winst.
Als de belegger niet al te veel vertrouwen heeft in zijn prognoses, dan is er een putoptie voor hem - een contract dat de eigenaar het recht geeft om het actief tegen een bepaalde prijs te verkopen. Futures is een harde rente voor de toekomst, en een optie werkt zachter: als de koers van het aandeel is gestegen, dan kun je de optie gewoon niet gebruiken en als verlies afschrijven. Dergelijke contracten zijn niet duur.
Handelen op de derivatenmarkt is het lot van professionals en is nog ingewikkelder dan we hebben beschreven. Maar tegelijkertijd heeft het voordelen ten opzichte van de aandelenmarkt:
- geen rente over de lening hoeft te worden betaald omdat futures en putopties niet worden geleend;
- lagere commissie;
- contracten zijn goedkoper dan onderliggende activa: als het "eerste" aandeel bijvoorbeeld 3200 roebel kost, kunnen futures 100-200 kosten;
- u kunt short gaan op immateriële activa zoals de beurs indices of belangrijkste tarieven centrale banken.
3. OTC-transacties
Soms missen handelaren de flexibiliteit van standaardactiva op de aandelen- of derivatenmarkten. Daarom zijn professionals op zoek naar exotische opties om te wedden op de OTC - dit is zoiets als een prikbord voor financiële transacties zonder duidelijke regelgeving. In Rusland zijn er bijvoorbeeld dergelijke sites Moskou en St. Petersburg uitwisselingen.
Hier kun je een manier vinden om bijna elk actief kort te sluiten, maar het belangrijkste is om het "korte spel" echt te gebruiken, zowel voor het verdienen als voor het beschermen van kapitaal.
Een goed voorbeeld hiervan zijn credit default swaps, CDS, derivaten die helpen beschermen tegen kredietrisico. Stel dat een investeerder twijfels heeft over de duurzaamheid van een groot bedrijf, wiens obligaties hij kocht. Swaps kopen is een manier om geld te verzekeren, waarvoor u af en toe een verzekeringspremie moet betalen. Als OSAGO, alleen voor financiële activa.
Maar handelaren kunnen dezelfde tool gebruiken om te wedden op de val van het bedrijf: dezelfde "short", maar op grotere schaal, met een prognose van faillissement.
Het probleem is dat als er veel faillissementen zijn, zoals tijdens de crisis van 2007-2008, de garanten ze niet allemaal kunnen afbetalen.
Het "domino-effect" begint wanneer een bedrijf instort en een hele lijn achter zich trekt. En handelaren verliezen hun kapitaal volledig.
Waarom is het "korte spel" gevaarlijk?
Short handelen op welke manier dan ook is een weddenschap op een onbekende toekomst, dus dit is standaard een riskante manier om geld te verdienen.
Onbeperkte schade
Als een handelaar short handelt, kan hij niet alleen al zijn kapitaal verliezen, maar ook in de schulden blijven.
Laten we zeggen dat een persoon aandelen van de Second Company heeft geleend voor 1000 roebel. Dienovereenkomstig ontving hij duizend voor de verkoop. Maar de prijs van effecten daalde niet, maar bleef groeien. Een week later waren dezelfde aandelen al 3000 roebel waard. Hier heeft de handelaar twee manieren: volharden, niet trillen en rente betalen aan de makelaar of activa terugkopen van verlies. Maar in dit geval zou een bedrag dat meerdere malen hoger is dan het startkapitaal als verlies moeten worden geboekt.
3000 - 1000 + 0,2% aan de makelaar voor elke dag
Het blijkt dat slechts één mislukte week meer dan 200% verlies opleverde. Maar een handelaar kan tot het laatst geloven dat hij gelijk heeft en het bedrijf zal instorten, en de makelaar blijven betalen, in de verwachting dat een ineenstorting niet zal plaatsvinden.
Marge-oproep
Misschien heeft de handelaar niet eens tijd om zo'n verlies onder ogen te zien. Nog eerder zal de makelaar een margestorting doen - een eis om meer geld te storten, omdat de schuld van de belegger te groot is geworden.
Het kan zoiets gebeuren. De handelaar wil alle 400 aandelen van het bedrijf Pervaya shorten. De makelaar berekent de minimale marge, die bijvoorbeeld gelijk zal zijn aan 324.000 roebel. En als de kosten portefeuille onder deze grens komt, komt de makelaar met een margestorting.
Het probleem is dat de handelaar mogelijk niet genoeg geld heeft voor nieuw onderpand. Dan zal de makelaar andere activa uit zijn portefeuille gaan verkopen en uiteindelijk zal hij de "shortpositie" met geweld sluiten - wat absoluut legaal zal zijnFederale wet van 22 april 1996 nr. Nr. 39-FZ "Op de effectenmarkt" . Het risico bestaat dus niet alleen geld te verliezen op één deal, maar ook de gehele beleggingsportefeuille te verliezen.
Korte druk
Soms voorspellen shorttraders de toekomst correct en openen ze hun shortposities op tijd. Maar ze kunnen worden vervangen door andere investeerders die geïnteresseerd zijn in de groei van noteringen.
Zo gebeurde dat begin 2021 met het GameStop-netwerk van Amerikaanse videogamewinkels. Het bedrijf stopte met ontwikkelen en vervaagde geleidelijk, de aandelenkoers daalde geleidelijk en het bedrijf was een van de meest blunders op de aandelenmarkt.
Maar een groep niet-professionele investeerders die WallStreetBets coördineerdeStonks zijn gek en andere lessen uit de Reddit-rebellie / Bloomberg Businesweek en zette een short squeeze op: veel mensen begonnen GameStop-aandelen op te kopen en de prijs begon meteen te stijgen, van $ 2,57 naar meer dan $ 500 per stuk. Traders kwamen in een valkuil terecht: posities verlaten en dringend effectenrekeningen aanvullen of aandelen teruggeven met enorme verliezen.
Zeer hoge snelheid
Professionele handelaren kunnen geld verdienen met shorts omdat ze over informatieve en analytische vaardigheden beschikken. Experts weten bijvoorbeeld waar ze gegevens over bedrijven en activa kunnen krijgen en kunnen snel inschatten hoe de markt op het nieuws zal reageren.
Door hun kennis en kunde zijn ervaren deelnemers in staat beter te presteren dan de markt en soms tellen seconden. Zo besloot de auteur van het artikel op 10 maart 2020 "shorts" te spelen. Op deze dag zijn de Russische beurzen geopendOlieprijzen duikvlucht terwijl OPEC en Rusland geen deal bereiken / The New York Times na het nieuws van de breuk van de OPEC+-deal, en de aandelen van oliemaatschappijen stortten in.
Aan het begin van de handel, in de eerste 20-30 seconden, was er een kans om de order te pushen en het aandeel tegen een min of meer normale prijs te verkopen. Maar rond 10:00:50 had het geen zin meer - de prijzen stortten in en een langzame handelaar zou drie weken lang verliezen hebben geleden.
Moeten particuliere investeerders short spelen?
Het al dan niet gebruiken van "shorts" hangt in de eerste plaats af van de belegger. Dit is geen absoluut kwaad, maar een complexe en risicovolle tool die constante analyse en aandacht vereist.
Alles is bepaald investeringsstrategie, toegang tot informatie en kennis over financiële markten. Zo kan een particuliere belegger risico's verzekeren op de derivaten- of over-the-countermarkt, maar ook speculeren met een klein deel van de portefeuille. Maar het zal moeilijk zijn om een CDS-contract van honderden pagina's lang en met de meest complexe berekeningen aan de basis te begrijpen.J. Wen, J. Kinsella. Credit Default Swap — Prijstheorie, echte data-analyse en klassikale toepassingen met behulp van Bloomberg Terminal.
Short trading is meer geschikt voor traders. Ze werken op financiële markten, besteden uren aan het bestuderen van data en kunnen omgaan met complexe instrumenten.
Als we het hebben over de over-the-counter-markt, dan zijn er in principe geen niet-professionals op, omdat we serieus kapitaal en speciale juridische statussen nodig hebben zoals "gekwalificeerde belegger"Of" professionele deelnemer van de effectenmarkt ".
Wat is het onthouden waard?
- "Speel voor een val" is een handelsstrategie, waarvan de essentie is wedden op een daling van de prijs van een actief. Van aandelen en obligaties tot aandelenindexen en graancontracten.
- Activa worden voornamelijk kortgesloten door professionele handelaren - een beginnende belegger zal waarschijnlijk in de war raken en een deel van het geld verliezen.
- Het grootste risico van short trading is dat verliezen niet beperkt zijn en u echt in de schulden kunt blijven. Een short trader kan zowel 200 als 300% van de investering verliezen.
- Het verkopen van een bottom line is geen absoluut kwaad, maar gewoon een complexe tool die ter plaatse moet worden toegepast. Dan helpt hij u zowel uw kapitaal te verdienen als te beschermen. Maar dit is een hulpmiddel voor ervaren marktpartijen.
Lees ook🧐💲💹
- Hoe diversificatie u kan helpen beleggen zonder failliet te gaan
- Vertrouwensbeheer: hoe te investeren en geen tijd en moeite te verspillen
- Hoe de financiële overzichten van bedrijven te begrijpen als u net bent begonnen met beleggen?
- Is het de moeite waard om te beginnen met investeren tijdens een pandemie en crisis?